Après des années de pertes, le constructeur chinois Xpeng passe dans le vert

C’est fait ! Xpeng a enregistré son tout premier bénéfice net. C’est une étape financière importante pour la firme chinoise qui a vu ses ventes être multipliées par trois entre 2023 et 2025. On fait le point sur les chiffres.

Belle performance pour Xpeng en 2025

Déficitaire depuis sa création, Xpeng vient de franchir un cap symbolique. Au quatrième trimestre 2025, le constructeur a dégagé un bénéfice net de 380 millions de yuans (soit environ 48 millions d’euros) selon ses résultats financiers.

Un retournement impressionnant par rapport à la perte de 1,33 milliard de yuans (167 millions d’euros) enregistrée en 2024 sur la même période. Cette amélioration s’appuie sur une progression rapide des volumes. En effet, les livraisons ont fortement accéléré ces dernières années : de 141 601 exemplaires en 2023 à 429 445 en 2025 (+203 %).

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Une croissance qui s’explique par l’élargissement de la gamme, l’arrivée sur de nouveaux marchés, mais aussi par une stratégie tarifaire plus agressive sur un marché chinois particulièrement concurrentiel. Au-delà des volumes, c’est surtout la rentabilité qui progresse. La marge brute a atteint 21,3 % au quatrième trimestre 2025, en nette hausse sur un an. Cette amélioration reflète à la fois des économies d’échelle, une meilleure maîtrise des coûts industriels ainsi qu’une montée en puissance des activités annexes.

Selon CnEVPost, les revenus issus des services et de la technologie ont connu une forte hausse. Il y a notamment eu des partenariats industriels, dont celui avec Volkswagen même s’il n’est pas explicitement nommé dans les résultats.

Mais attention à 2026 !

Sur l’ensemble de l’année 2025, le redressement est également visible. Le chiffre d’affaires a bondi de près de 90 %, tandis que la perte nette a été divisée par plus de quatre. Le constructeur reste toutefois en territoire négatif sur cet exercice. La perte nette s’établit en 2025 à 1,14 milliard de yuans (143 millions d’euros). À titre de comparaison, la perte nette de la société s’élevait à 5,79 milliards de yuans (728 millions d’euros) en 2024. Bref, il faudra encore travailler en 2026 pour passer définitivement dans le vert.

Mais ce n’est pas gagné… En Chine, la fin de certaines subventions publiques et l’intensification de la concurrence pèsent sur les marges et sur les volumes des marques locales. Comme les autres firmes chinoises, Xpeng doit désormais composer avec cela. L’entreprise vise entre 61 000 et 66 000 livraisons au premier trimestre, ce qui représente une baisse d’environ 30 % en glissement annuel.

Les premières prévisions pour 2026 illustrent donc cette prudence. Voilà qui rappelle aussi la fragilité de cet équilibre financier récemment atteint. Mais si on voit le verre à moitié plein, on peut dire que ce premier bénéfice marque tout de même un jalon pour Xpeng. Il témoigne de la capacité de certains constructeurs chinois à se rapprocher d’un modèle économique viable.