Rentabilité en chute libre pour les constructeurs chinois

Partis à la conquête du monde, les constructeurs chinois restent néanmoins fragilisés par une rentabilité très faible sur leur marché national. Elle devrait atteindre un niveau historiquement bas en 2025.

Jusqu’en 2020, la Chine était l’Eldorado du monde automobile. Un marché en forte croissance, dominé par les constructeurs étrangers qui pratiquaient des prix élevés. Avec des rentabilités, elles aussi, élevées. Les chiffres publiés par Cui Dongshu, secrétaire général de la CPCA (China Passenger Car Association) montrent que la marge par véhicule dépassait alors les 6 ou même 7 %.

Le marché est aujourd’hui bien différent. Il est à présent dominé par les constructeurs chinois. Cet inversement de situation n’est pas lié aux prix. Il est essentiellement dû au développement du secteur du véhicule électrifié (électrique, hybride rechargeable ou électrique avec prolongateur d’autonomie) sur lequel les constructeurs nationaux sont jugés plus compétents par les clients.

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Depuis deux ans, le secteur est soumis à une guerre des prix, qui profite en partie au consommateur, mais qui met sous pression l’ensemble de la filière. Le gouvernement a tenté de mettre en place des mesures de régulation, sans grand succès. D’autant que l’hyper concurrence du marché augmente les coûts de développement : cycle de renouvellement accéléré, course à la nouveauté dans les prestations proposées au client… Le tout étant agrémenté de la hausse des prix des matières premières ou des salaires…

En 2024, la marge par véhicule était ainsi tombée à 4,3 %. Pour 2025, elle ne sera pas vraiment meilleure, puisqu’elle s’est établie à 4,4 % pour les 11 premiers mois de l’année. Le dernier mois avec sa valse de promotions pour atteindre les objectifs annuels de volume n’améliorera pas la situation.

Le salut via l’export

Face à cette situation, les constructeurs chinois vont continuer leur conquête dans les autres pays du monde. Les marges sont en effet plus élevées sur ces derniers, en particulier en Europe.

Premier marché de la planète, la Chine est aussi depuis 2024 le premier pays exportateur d’automobiles dans le monde. Et 2025 devrait marquer la fin de 20 ans de domination des japonais dans les ventes mondiales, avec des marques chinoises qui passeront à la première place. On notera d’ailleurs que dans de nombreux pays, la croissance des firmes chinoises se fait bien souvent au détriment des japonaises.